Connect with us

Radarımızdaki yurtdışı yenilenebilir enerji projeleri yatırım fırsatları: RES yatırımcıları için Avrupa bölgesi

Published

on

Türkiye’de yenilenebilir enerji sektörü yatırımcılarının uzun vadeli sermaye getirilerini  (equity return) etkileyen önemli makroekonomik ve sektörel gelişmeler yaşanmaktadır.  Halihazırda işletmede bulunan rüzgâr enerjisi proje yatırımcıları için bakıldığında:

  • Yabancı Para Finansman Maliyetlerindeki Artış,
  • Kur Riskinde Oluşan Yüksek Volatilite,
  •  Tedarik Zincirindeki Yıkıcı Etkiler,
  • Türkiye Risksiz Sermaye Getirinde Oluşan Artış Trendi,
  • Uzun Vadeli Elektrik Fiyat Seviyelerinde  Baskılanma Etkisi

gibi etkiler, kısmen uzun vadeli YEKDEM  mekanizmasına sahip olan Rüzgar Enerjisi  Projeleri için dahi uzun vade yatırım için beklenen /tahminlenen getiri seviyelerine ulaş makta zorlanmalar yaratmaktadır.

Türkiye’de yeni YEKDEM mekanizmasının  devreye girmesi ile birlikte, YEK Destekleme  Mekanizması Fiyatı ve Yerli Katkı Fiyatı dahilinde ulaşılabilecek azami üst sınır fiyatın  da 5,10 ABD Doları cent/ kWh olarak belirlenerek, 1 Temmuz 2021 tarihinden 31 Aralık  2025 tarihine kadar işletmeye girecek YEK  Belgeli yenilenebilir enerji kaynaklarına daya lı elektrik üretim tesisleri için 10 yıl süreyle  uygulanmaya alınması yeni Rüzgar Enerjisi  Santrali Yatırımlarında yatırımcı açısından  geri dönüş sürelerini artırmaktadır.

Profinstance Danışmanlık olarak gerçekleştirdiğimiz Türkiye rüzgar enerjisi projelerinde  finansman süreçleri, yatırım değerleme ve finansal modelleme çalışmaları, M&A süreçle ri, halka arza hazırlık süreçleri dahilinde gerçekleştirdiğimiz danışmanlık çalışmalarında  da gördüğümüz üzere, yabancı para cin sinden sermaye getirileri beklentileri %8-10  bandında kabul edilebilir bulunabilecekken;  post-covid sonrası dönemde risk artışları paralelinde bu beklentilerin %10-12 bandında  yatırımcı açısından sağlanması gerekmek tedir. Özellikle projeler dahilinde oluşan nakit  akışı değişimleri ve YEKDEM dönemleri sonrasına ilişkin tahminlerde yatırımların geri  dönüş sürelerini ilk yatırım kararı aşamasına  kıyasla 2.5-5 yıl bandında uzatmıştır. Bu değişiklikler, Türkiye projelerine kıyasla, yurtdışı  projelerinin de Türkiye yatırımcıları için de ya tırım açısından avantajlı hale getirmiştir.

Özellikle 2020 yılı ve sonrasında Türkiye  Rüzgâr Enerjisi yatırımcılarında için gerçekleştirdiğimiz yurtdışı kurumsal yatırım çalışmalarında, Yunanistan, Belarus, Bosna-Her sek, Kosova, Kuzey Makedonya, Hırvatistan,  Romanya, Bulgaristan, Polonya, İtalya ve İspanya gibi bölgelerdeki yatırımlar yatırım için  tercih edilebilir hale gelmiştir. Bu durumun  başlıca nedenleri:

  • Avrupa bölgesi özelindeki uzun vadeli finansman maliyetlerinin uygunluğu,
  • Türkiye’den daha agresif büyüme hedefleri bulunan ülkelerdeki teşvik mekanizmalarının uygunluğu,
  • Avrupa Birliği’nin “Net Zero” hedefleri konusundaki kesin kararlığının yenilenebilir  enerji sektöründeki uygulamalara pozitif  etkisi,
  • Avrupa rüzgâr enerjisi piyasasındaki finansal gelişmişlik seviyesi paralelinde,  uzun vadeli fiyat risklerini yönetebilecek  enstrümanların risk azaltıcı etkisi.
  • Yukarıda belirtilen etkiler, Avrupa Yenilenebilir Enerji Endeksi gibi finansal veriler de ve Uluslararası Enerji Ajansı’nın uzun  vadeli sektör trend analizleri kapsamındaki veriler ile de teyit edilebilmektedir.

Kaynak: Investing.com, Avrupa Yenilenebilir Enerji Endeksi

Kaynak: International Energy Agency, “Net Zero by 2050 A Roadmap for the Global Energy Sector”

Bu noktada, Profinstance Danışmanlık olarak, Kurumsal Yenilenebilir Enerji sektörü  Yatırımcı Firmalar için üstlendiğimiz yurtdışı  RES projelerindeki danışmanlık faaliyetle rinde çalışmalarımızdan süzülen bazı kritik  noktaları yatırımcılar için aşağıda detaylandırılmıştır. Bu belirtilen noktaların yatırımcı  değerlendirmelerinde doğrudan veya ilgili  konularda uzman danışmanlar tarafından  öncelik alması gerekmektedir.

  • Yatırım yapılacak ülkenin Rüzgâr Atlası,  WAsP Uygulamasında yer alıp almaması, ülke genelinde rüzgâr analizleri için  kullanılan modellerin detayının değerlendirilmesi (bu konu özellikle uzun vade  üretim tahminleri ile yabancı finansman  kuruluşları nezdinde “bankability” artır maktadır).
  • Yatırım yapılacak ülkedeki ve proje özelinde teşvik, destekleme, prim mekanizmalarının güncel durumda analizi  ve gerçekleştirilen finansal modelleme  çalışmalarına, nakit akış analizlerine ger çekçi şekilde aktarılması, ilgili mekanizmalarda uzun vadede değişim risklerinin – benzer ülke deneyimlerinden risk odaklı bir şekilde duyarlılık ve senaryo  analizlerine konu edilmesi,
  • Yatırım yapılacak ülkedeki, finans sektörü gelişmeleri ve fiyatlamalarının yatırım  kararlarında bir değerlendirme alanı olarak gerçekçi şekilde dikkate alınması,
  • Yatırım yapılacak proje spesifik, ilgili  ülkede vadeli elektrik piyasası, santral  finansal ve operasyonel yönetim uygu lamaları, uzun vadeli alım-satım sözleşmeleri alanında piyasa işleyişi gibi  konuların analizi ve yatırım analizlerine  aktarılabilmesi,
  • Yatırım yapılacak proje özelinde proje  finansmanı veya kurumsal finansman  olanaklarının Türkiye piyasasındaki, örnekler üzerinden değil, ilgili ülke / bölge  ve o bölgede aktif finansman kuruluşları  ile değerlendirilerek analiz edilmesi,
  • Yatırım gerçekleştirilecek ülke özelinde  tek bir yatırım fırsatının değil, farklı projelerin bir ön değerlendirme sürecine tabi  tutularak, yatırım ortamının daha geniş  bir perspektifte anlaşılması.
  • Bu noktada, Profinstance Danışmanlık olarak, Kurumsal Yenilenebilir Enerji sektörü Yatırımcı Firmalar için üstlendiğimiz yurtdışı RES projelerindeki danışmanlık faaliyetlerinde çalışmalarımızdan süzülen bazı kritik noktaları yatırımcılar için aşağıda detaylandırılmıştır. Bu belirtilen noktaların yatırımcı değerlendirmelerinde doğrudan veya ilgili konularda uzman danışmanlar tarafından öncelik alması gerekmektedir. 
    • Yatırım yapılacak ülkenin Rüzgâr Atlası, WAsP Uygulamasında yer alıp almaması, ülke genelinde rüzgâr analizleri için kullanılan modellerin detayının değerlendirilmesi (bu konu özellikle uzun vade üretim tahminleri ile yabancı finansman kuruluşları nezdinde “bankability” artırmaktadır). 
    • Yatırım yapılacak ülkedeki ve proje özelinde teşvik, destekleme, prim mekanizmalarının güncel durumda analizi ve gerçekleştirilen finansal modelleme çalışmalarına, nakit akış analizlerine gerçekçi şekilde aktarılması, ilgili mekanizmalarda uzun vadede değişim risklerinin – benzer ülke deneyimlerinden – risk odaklı bir şekilde duyarlılık ve senaryo analizlerine konu edilmesi, 
    • Yatırım yapılacak ülkedeki, finans sektörü gelişmeleri ve fiyatlamalarının yatırım kararlarında bir değerlendirme alanı olarak gerçekçi şekilde dikkate alınması, 
    • Yatırım yapılacak proje spesifik, ilgili ülkede vadeli elektrik piyasası, santral finansal ve operasyonel yönetim uygulamaları, uzun vadeli alım-satım sözleşmeleri alanında piyasa işleyişi gibi konuların analizi ve yatırım analizlerine aktarılabilmesi,
    • Yatırım yapılacak proje özelinde proje finansmanı veya kurumsal finansman olanaklarının Türkiye piyasasındaki, örnekler üzerinden değil, ilgili ülke / bölge ve o bölgede aktif finansman kuruluşları ile değerlendirilerek analiz edilmesi, 
    • Yatırım gerçekleştirilecek ülke özelinde tek bir yatırım fırsatının değil, farklı projelerin bir ön değerlendirme sürecine tabi tutularak, yatırım ortamının daha geniş bir perspektifte anlaşılması. 

Kaynak: WindEurope

Yazar

Endüstri dünyasındaki gelişmeleri takip edin. Neleri size ulaştırmamızı istersiniz? Şimdi kayıt olun.

  E-Bülten'e kayıt olun
E-Posta:
 
Continue Reading
Click to comment

Leave a Reply

E-posta hesabınız yayımlanmayacak.

Trendler

Copyright © 2011-2018 Moneta Tanıtım Organizasyon Reklamcılık Yayıncılık Tic. Ltd. Şti. - Canan Business Küçükbakkalköy Mah. Kocasinan Cad. Selvili Sokak No:4 Kat:12 Daire:78 Ataşehir İstanbul - T:0850 885 05 01 - info@monetatanitim.com